一九八九年十月董事會上,古茲維塔報吿過哥倫比亞交易後,即說服董事會,通過新一輪 的一 一千萬股收購計畫,使得自一九八四年古茲維塔開始買回公司股票以來,收購股數高達一億 股。據說,可口可樂在古茲維塔的命令下,已投資三十四億美元買回公司股票,是美國企業有 史以來最積極、最大規模的買回計畫之一。買回公司股票有提高每股盈餘及資產報酬率的效歐洲:可口可樂殖民果,這兩項是古茲維塔用來衡量自己管理績效的主要指標,也是華爾街採用的最重要指標之 一。以通過買回計畫時,可口可樂股價每股六七美元計,等到計畫完成,將要耗用十三億四千 萬美元。
投資哥倫比亞片廠最終雖然賺了錢,但其過程波折,提供了 一個敎訓。從大賺的r魔鬼剋 星」和「幸運輪」到大賠的「伊斯塔」,古茲維塔體驗到學習新行業的困難和耗時,到頭來, 他不是做不好,就是做得好但消耗了太多寶貴時間,減少了他在銷售可
- Apr 11 Thu 2013 14:27
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古茲維塔的命令
- Apr 11 Thu 2013 14:27
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任何手中持有的可口可樂股票
年會後,他在電話中附 和古茲維塔說:r可口可樂只有一個問題,就是管理。」股票策略父 古茲維塔和巴菲特一樣,鍾情於可口可樂股票。當年他在古巴購買的一百股可口可樂股 票,依然安置在紐約的信託帳戶中。他從未出售過任何手中持有的可口可樂股票,現在他擁有 將近九百萬股,價値接近六億美元。他驕傲地宣布,可口可樂股票占他r個人資產淨値的九九 樂 %」。出售哥倫比亞片廠的持股後,古茲維塔終於讓公司的投資策略與他個人的投資策略看齊 I遠離多角化,專心致力於一項了解的產業..可口可樂。以三十億美元把哥倫比亞賣給新力 公司,淨賺五億九百萬美元,加上一九八九年營業收入十一 一億美元,他準備撥一大筆錢去投資 可口可樂自家股票。
- Apr 11 Thu 2013 14:26
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這方面的努力是無可匹敵的
古茲維塔致力於買回公司股票,符合巴菲特的主 張。有好幾次,巴菲特引用可口可樂買回股票的動作做爲他所謂「透明盈餘」(look-through earnings)的例子。巴菲特在給巴克夏股東的年度通訊中指出,用於購回公司股票的資金是透 明的,因爲他們用於買股票,而非用來提高報表上的盈餘數字。古茲維塔大可以把那些資金以 股利方式發給股東,那是較不精明的管理者最可能採取的策略。但是巴菲特說,古茲維塔卻把 可口可樂盈餘大量投資於業務,強化整個系統,以收購公司股票來提高股價。巴菲特的投資原 則是與公司建立長期關係,由此觀點看來,再沒有比建立股票價値更好的策略,而古茲維塔在 這方面的努力是無可匹敵的。
巴菲特似乎敬重古茲維塔與基奧夫的密切關係,因爲他了解、也敬佩基奧夫。在可口可 樂,巴菲特一直是消息靈通但行事被動的董事,而且逐漸成爲古茲維塔在業務上最親近的朋友 之一。每年巴菲特舉行年會時,投資人就像朝聖般湧至奧馬哈。在某次
- Apr 11 Thu 2013 14:25
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可口可樂殖民價的起點
歐洲:可口可樂殖民價的起點。r如果你給我一千億美元,要跟我換取可口可樂在全球淸涼飮料市場的領導地位, 我會把錢還給你,並吿訴你說做不到,」巴菲特說。
毫無疑問,可口可樂在海外市場的潛力是巴菲特決定要投資的主因之一。他記下全球各市 場平均消費量,並指出可口可樂巨大的成長潛能。他相信可口可樂的消費量幾乎能無止盡的成 長,不像賀喜巧克力棒。巴菲特說:r人們每天可以喝上八杯可口可樂,而且歷史顯示,嚐過 的人都喜歡,我就是一個證明。」古茲維塔立刻把巴菲特攬入董事會。巴菲特在其他公司的董事會中擔任積極角色——敎導 華盛頓郵報企業(Washington Post Co.)的葛蘭姆(Katherine Graham)關於購回公司股票的好 處,在所羅門兄弟公司幾乎因交易醜聞垮臺後,實際管理該公司。在可口可樂,巴菲特卻是被 動角色,因爲他敬佩古茲維塔的管理智慧。
- Apr 11 Thu 2013 14:25
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避重就輕
巴菲特一向語言詼諧、避重就輕。當記者問他到底喜歡可口可樂哪一點時,他回答:r就 像你與一個女孩結婚。是爲她的眼睛?還是她的個性?其實是爲了許多加在一起、不能分開的 特質。」幾年後,他給一群商學院學生較直接的答案:「我喜歡能夠預知五年、十年或一 一十年 後產業的發展情況。我自認知道可口可樂在這些年後會變成何樣。」巴菲特投資可口可樂後首度前往亞特蘭大時,與古茲維塔及基奧夫共進中餐。他們不在首 都城俱樂部內古茲維塔的個人餐室,也不在亞特蘭大的任何頂級飯店,而在距離北街可口可樂 總部不遠處、以炸洋蔥圈及辣熱狗聞名的校隊餐廳(varsity)。那家餐廳沒有供應櫻桃可口可 樂,所以巴菲特自己帶了六瓶去。
巴菲特對於可口可樂似乎有個基於直覺的估價。他無法給明確的標價,但他至少能指出議
- Apr 10 Wed 2013 20:57
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個人電腦架構的發展歷程
科技大亨就任英特爾副總裁時,季辛格年僅三十一 一歲,年紀之輕,打破英特爾有 史以來的紀錄。也使季辛格在英特爾內部,被稱為r金童」。
一位英特爾員工說,季辛格外貌與比爾?蓋茲酷似,但最大的差別,在 於他比蓋茲更年輕、更有活力(天哪!這還是個人嗎?)。
在科技論壇會議期間,季辛格主導多場重要的新技術發表會。在臺上, 季辛格專注地聆聽來自全球各地記者的發問,並不時誇讚「這是個好問 題」。當協力廠商的代表在發言時,季辛格往往上身微微前傾,雙手握拳, 兩腳站不住地面似地,全身晃動,猶如不放過任何一個字。等到聽清楚、想 清楚了,季辛格便將雙插入口袋中,露出輕鬆的模樣。豐富的肢體語言,就 像個資深演員似地。
一路參與個人電腦架構的發展歷程,當外界詢問r後PC時代」對英特 爾的衝擊時,季辛格表示,英特爾眼中的「後PC時代」,就是目前該公司 積極發展的r網際網路時代」,英特爾不僅不擔心,反而樂見於此。自信而
- Apr 10 Wed 2013 20:57
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林肯技術學院
英雄出少年月初,英特爾半年一度的盛事——英特爾科技論壇(I D F,Intel Developer's Forum)開幕日,季辛格擔任該公司總裁貝瑞特(Craig Barrett)發表開幕演說時的主持人,貝瑞特演講完後,季辛格隨即登場演 說,可見其受寵程度。
早在一九七九年,季辛格自林肯技術學院(Lincoln Technical Institute)畢業,進入Santa Clara大學就讀之際,就以半工半讀的方式 加入英特爾,迄今已在英格爾工作近一 一十年。一直到史丹佛大學取得碩士學 位,季辛格念的都是電子工程相關學系。
在一九九一 一年以前,季辛格除了參與英特爾i286、i386架構的研發團 隊之外,隨後亦主導i486、Pentium PRO架構的研發工作,可謂一路見證 了個人電腦發展的歷程。其中,於一九八七年發表有關於i386設計的論文, 臝得了英特爾內外多項認證與大獎,可視為奠定他在英特爾今日地位的關鍵 性代表作。
- Apr 10 Wed 2013 20:56
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宣傳的效果
管大小事,不管中事算了,也真正達到宣傳的效果。
不過,聯強為大哥大卅分鐘維修,一 一年保固花大錢宣傳,這自然也是杜 書伍的決定。由於一 一〇〇〇年是國內大哥大換機市場起飛的關鍵年,也是聯 強要擺脫競爭對手決戰暫時期,對於最重要的行銷口號,自然要全力打響此 1訴求。對杜書伍來講,通路業利潤微薄,該省的一定要省,但有必要花錢 的時候,只要花得有價值,可一點兒也不會吝嗇。科技大亨英雄出少年年紀輕輕的季辛格除了參與英特爾i286、i386架構的研發團隊之外,隨後亦 主導i486、Pentium PRO架搆的研發工作,可謂一路見證了個人電腦發展的 歷程。
派特?季辛格(pat Gelsinger)是美商英特爾史上最年輕的副總裁, 兼管掌該公司第一大部門,擔任桌上型產品事業群總經理,是個精明幹練的 小伙子。
季辛格外表酷似美商微軟總裁比爾?蓋茲,有一回在機場還曾被誤認, 幸好,蓋茲被砸蛋糕那一次,季辛格沒有成為替身。
季辛格可說是英特爾數十位副總裁當中,最當紅的一位,1 一〇〇〇年九
- Apr 10 Wed 2013 20:56
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科技大亨138
科技大亨138
是在七、八月的盛暑季節,於考場與資訊展場發送印有宣傳口號的扇子,由 於是每個人都會用的著,揮著扇子驅暑的同時,也在幫聯強打廣告,一只成 本低廉的扇子,產生相當大的效果。這就是杜書伍的點子。
接著,聯強推出大哥大手機卅分鐘快速維修服務,杜書伍想出來的宣傳 方法也是便宜又有效。他利用一張名片大小的卡片,正面印上快速維修口 號,背後則列出聯強所有大哥大維修站的地點。由於新的維修站會陸續成 立,因此,卡片上加印了聯強網站的網址,讓消費者隨時上網查詢,此舉不 僅給消費者方便,且在宣傳大哥大快速維修服務的同時,也替本身的網站做 宣傳,為將來電子商務做準備。
杜書伍說,花大筆錢刊登報紙廣告,消費者真的要送修手機時,還是不 知道送往何處,一般人總不可能把一大張廣告剪下來隨身帶著吧?而一張小 卡片的成本才三毛錢,聯強每個月發出三十萬張,成本不到十萬元,但小卡 片可讓消費者隨身攜帶,以備不時之需,加上還同時宣傳了網站,實在太划
- Apr 10 Wed 2013 20:55
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大事與小事
管大小事,不管中事則是杜書伍交大時期的同班同學,在杜書伍力薦之下加入神通集團,並成為 該集團目前的領導骨幹。
杜書伍自稱是個只管大事與小事,不管中事的總經理。總經理自然要管 公司的營運方針、經營策略等大事,至於「中事」,因為架構在公司整體的 運作基礎上,只要運作系統設計得當,循正常軌道運行即可。但為何也要管 小事呢?杜書伍認為,小事才是整個經營理念能否落實的精髓所在,小地方 若不注意,則再好的經營策略,其效果都會大打折扣。
聯強著手興建中、南部的物流中心時,最重要的考量因素是過人的物流 效率,這是公司的核心競爭力,當中牽涉到無數個細節。因此,杜書伍沒事 就把物流中心的設計圖攤在辦公桌上,不斷模擬整個運作過程是否有不妥之 處,或者何處可使運作效率再提升一些,然後作出修改。
杜書伍也擅長用最小的成本,發揮最大的效益。數年前,聯強向消費者 提出r今晚送修,後天取件」的資訊產品快速維修口號,宣傳手法之一,就
- Apr 09 Tue 2013 11:05
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傳單的廠商
心智徤康的典兌--伯恩斯博士編輯。她寄給我一捲錄音帶,是她替費城一家電臺訪問伯恩斯的錄音帶。她在包裹裏 附上一張紙條說,這捲錄音帶播出以後,聽衆的電話如潮水般湧至。
我立刻把錄音帶聽了 一遍,發現非常吸引人,於是決定試行伯恩斯新提出的思想 管理法(thought management),來消除我自己的消極思想。我迫不及待地等候消 極思想的出現,我等待著。幾天之後,由於承製一份重要廣吿傳單的廠商,在印製過 程中犯了錯誤,我深感內疚、沮喪無比,竟完全忘記要試行新的思想管理法。當我還 在自責時,我的秘書建議我試用伯恩斯書中介紹的方法。
我立卽試著去做,結果令我驚訝,我眞的能夠祛除心中的消極念頭了。不到十分 鐘,我開始喜歡自己了。我體會到,這種方法可以免除一段咀嚼苦果、自怨自艾的不 偷快時光。
蘇頓答應讓我發表她的訪問記。伯恩斯博士更慷慨地表示願爲讀者增補刪改資料 。從那時起,他一再向我們提供意見,希望讓讀者有更多的收穫。每次交談,我都感 到受惠良多,因爲他讓我瞭解到,如果不懂得如何體會成功的滋味,那麼一切的成功 都失去了意義。
伯恩斯以思想和行爲說明,自尊而又尊重別人的人是世界上最成功的人。
- Apr 09 Tue 2013 11:04
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人所想像和信仰的
伯恩斯博士,賓州基督敎長老會大學認知過程與行爲治療 硏究所(Insrt-ir+crl-e -for colQnirtiveQ)ndODehQ)<ioral Therapies )主任,提出「思想管理法」(-thought management)來治療消極的情緒。他以推銷員爲對象, 作了許多羣體以及個體硏究,找出他們心情沮喪的原因, 進而提出獨到的方法幫助他們建立健康的心理。101心智漣康的典紇?-伯恩斯博士你記不記,得哲學家詹姆士所說的名言:r人所想像和信仰的,都能實現」?
多數人認爲這句話的涵義是:我們都有能力發展、想像和相信積極的思想,並將 這些思想化爲事實。
換句話說,只要你有成爲公司總經理的念頭,並且堅信此事將會成眞,你終能達 成事業上的目標。
我們如果自認能夠長期維持進取的思想,自認對進取思想的信仰決不會受世事的 變化、更替、衝突或記憶力的消退所影響,詹姆士的說法或許是行得通的。
我這麼說,並不表示詹姆士的理論不對。相反的,他的名言不僅適用於他那個時 代,也多少適用於今日。不過,極少人領會到r人所想像和信仰的,都能實現」這句 話,也同樣適用於消極的思想。